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■今年五次降息 累計幅度達到2.16% 基準利率降至歷史次低點(diǎn)
2007年，央行分別6次上調基準利率，進(jìn)入到今年9月，從9月16日起，央行六年來(lái)首度降息，在不到3個(gè)月的時(shí)間，5度降息，累計幅度達到2.16%，實(shí)屬歷史罕見(jiàn)。據統計，中國央行歷史上利率低點(diǎn)出現在2004年，當時(shí)，1年期人民幣定期存款利率僅為1.98%(稅后1.58%)，直至2004年10月29日上調金融機構存貸款基準利率至2。25%(稅前)。
新聞延伸：
央行5次降息 50萬(wàn)20年貸款月還款額少564元
李稻葵：再次降息為改變悲觀(guān)預期 但并不贊成
葉檀：降息利好企業(yè)與消費者不利好資本市場(chǎng)
降息期個(gè)人理財莫入誤區 盡量拋棄傳統儲蓄
■通縮來(lái)臨、經(jīng)濟下行 貨幣政策再出手
“為情勢所迫。”記者采訪(fǎng)中，國家社科院一經(jīng)濟界人士如此表述此次降息。
“情勢”有二種理解：一是，11月持續下行的經(jīng)濟運行數據迫使貨幣政策加快調整。央行行長(cháng)周小川日前曾表示，中國利率調整主要取決于國內經(jīng)濟數據，從現在到明年中都有降息的壓力，但是否下調還要考慮物價(jià)的下降速度。10日公布的11月PPI漲幅已創(chuàng )出近31個(gè)月新低，也是進(jìn)入今年以來(lái)該指標連續第三個(gè)月回落；11月CPI創(chuàng )出21個(gè)月以來(lái)的新低；11月消費品零售總額月度增速首度出現下降；出口由10月增長(cháng)19.2%急劇下降到11月的負增長(cháng)2.2%，是近10年來(lái)正常月份的首次下降；昨日最新公布的11月中國企業(yè)商品價(jià)格同比數值為2003年一月以來(lái)最低水平，作為先行指標之一，這也預示12月PPI與CPI料將繼續大幅下行。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(cháng)趙錫軍表示，這些宏觀(guān)數據反映了四季度經(jīng)濟活動(dòng)的收縮，擴張速度放慢。在未來(lái)一段時(shí)間內，中國不大會(huì )再遇到通脹的困擾。而相反，通縮的可能性正在增大。
也有專(zhuān)家表示，降息從短期看可能會(huì )擠壓銀行的息差，但是如果通過(guò)降息和調低準備金率，可以使得11月份迅速恢復的銀行信貸增長(cháng)趨勢得以持續，對于防止經(jīng)濟過(guò)快回落會(huì )有積極的意義。
二是，從時(shí)間點(diǎn)上看，在歐洲超預期下調利率和美國把利率調至接近零之后，中國央行作出的“適當反應”也在意料之中。
■此次降息屬微調 利好不樂(lè )觀(guān)
采訪(fǎng)中，社科院金融所市場(chǎng)室主任曹紅輝先表示，降息會(huì )降低經(jīng)營(yíng)成本，刺激經(jīng)濟。但是在通貨緊縮的形勢下，效用有限，作用不會(huì )特別大。
具體到對市場(chǎng)的影響，對樓市的影響要稍微大一點(diǎn)，對股市幾乎沒(méi)有什么影響。對樓市而言，開(kāi)發(fā)商的財務(wù)費用降低了，對購房者而言，還款壓力減輕了。但是樓市的主要問(wèn)題是房?jì)r(jià)過(guò)高，降息不能從根本上解決這個(gè)問(wèn)題。
光大證券昨天亦發(fā)布最新投資報告指出，近二個(gè)月以來(lái)中國央行已經(jīng)多次降息，由于降息的效果暫時(shí)還難顯現，降息政策對股票市場(chǎng)刺激的作用正在遞減。
■CPI仍將走低 利率仍在下行通道
鑒于目前CPI等物價(jià)指數未來(lái)仍有下降趨勢，天相投顧仇彥英表示，未來(lái)我國降息空間依然很大，估計仍以現在的“小步快走”形式下調利率。
目前我國的1年期活期存款利率為2.25%，貸款利率為3.6%；11月CPI為2.4%。負利率再度閃回，這也給市場(chǎng)帶來(lái)再度調整空間。
那么，中國的降息空間還有多大？
經(jīng)濟學(xué)家連平表示，下調的空間在80到100個(gè)基點(diǎn)，可能兩到三次，100個(gè)基點(diǎn)可能是最多的了，本輪利率調整最后有望穩定在1.5%左右。
也有分析人士表示，明年下半年可能由于投資快速增長(cháng)之后，經(jīng)濟可能會(huì )有所升溫、復蘇，不排除將來(lái)利率往上調的可能性。
■短評
降息可防止熱錢(qián)流入
對于此次降息，央行的解釋是旨在“進(jìn)一步落實(shí)適度寬松的貨幣政策”。
“此次下調‘雙率’在市場(chǎng)預期之中，經(jīng)濟處于下行時(shí)期，利用低利率刺激經(jīng)濟是最常用而有效的手段。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾22日晚表示。
左小蕾指出，央行此次調整“雙率”用意明顯，主要是為明年刺激經(jīng)濟發(fā)展做準備，一方面通過(guò)降低利率，調動(dòng)明年各方投資意愿；另一方面，對明年發(fā)放國債也是鋪墊。
財政部財科所金融研究室主任趙全厚認為，四季度相繼披露的一些經(jīng)濟指標不容樂(lè )觀(guān)，成為央行再度下調“雙率”的重要原因。“央行選擇在年底降低‘雙率’一方面有助于在四季度進(jìn)一步加大經(jīng)濟刺激力度，另一方面也會(huì )對明年一季度中國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極作用。”
成都大學(xué)副校長(cháng)張其佐認為，工業(yè)增速回落，將直接導致經(jīng)濟增速回落，而適度寬松的貨幣政策將為企業(yè)解決融資難問(wèn)題提供更大的空間。
張其佐認為，與國際市場(chǎng)相比，中國經(jīng)濟的基本面總體來(lái)是比較好的。在這樣的情況下，中國頻繁降息可以起到防止熱錢(qián)流入的作用。“如果明年中國利率較高，經(jīng)濟基本面又好，很容易吸引熱錢(qián)入境避險，從長(cháng)遠看對中國經(jīng)濟發(fā)展不利，加大金融風(fēng)險。”
■鏈接
2008年五度降息
2008年12月23日下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)
2008年11月26日下調一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)
2008年10月30日下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)
2008年10月8日下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)
2008年9月16日一年期貸款基準利率下調0.27個(gè)百分點(diǎn)
■算賬
5次降息50萬(wàn)20年房貸少支出利息近13.5萬(wàn)
12月22日中國人民銀行決定下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)，如果回溯到9月15日，在9月15日之前，5年期貸款利率是7.83%，50萬(wàn)20年房貸的月供是4129元，目前的月供比起這個(gè)數字減少了564元，少支出利息將近13.5萬(wàn)。(由于各家銀行的貸款利率相比較基準利率各有優(yōu)惠，實(shí)際支出月供會(huì )略小于上述數據)
■1萬(wàn)元一年期定期存款利息收入225元
從今日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，這就意味著(zhù)一萬(wàn)元一年定期利息收入為225元，結合11月CPI2.4，負利率閃回。不過(guò)，隨著(zhù)CPI繼續下行，正利率時(shí)代將很快到來(lái)。
