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送走名譽(yù)中國人李秀滿(mǎn)，迎來(lái)真正中國人TME，韓流先驅SM娛樂(lè )的股權變更迅速在中文互聯(lián)網(wǎng)投下波瀾。果然，除了人不能來(lái)中國大張旗鼓活動(dòng)，K-POP對華市場(chǎng)的影響還且深遠著(zhù)呢。
韓媒5月27日消息，HYBE將其持有的SM娛樂(lè )全部股份出售給TME騰訊音樂(lè )娛樂(lè )集團，合計2430億韓元，約12.7億人民幣。交易達成后，TME將以近10%的股份成為SM娛樂(lè )第二大股東。
事實(shí)上，在SM娛樂(lè )第一大股東Kakao背后，也有騰訊的身影。騰訊通過(guò)兩家子公司MAXIMO PTE、Skyblue Creative Investment分別持有Kakao 5.95%的股份、Kakao娛樂(lè )2.96%的股份。此次入股，TME在SM的話(huà)語(yǔ)權不容小覷。
作為昔日韓流的引領(lǐng)者，SM娛樂(lè )如今可謂內憂(yōu)外患。這兩年在國內最大的新聞，幾乎都和股權變動(dòng)、內部紛爭有關(guān)。上一次是2023年2月，“韓流教父”、一手打造從H.O.T到EXO頂流韓團、深刻影響中國愛(ài)豆市場(chǎng)的SM創(chuàng )始人李秀滿(mǎn)，被侄子聯(lián)合股東踢出局。與此同時(shí)，SM娛樂(lè )藝人管理問(wèn)題頻發(fā)，“割韭菜”行徑越來(lái)越多，引發(fā)粉絲不滿(mǎn)。
現在，SM娛樂(lè )與TME的這筆交易也迅速引發(fā)國內韓粉關(guān)注。吃瓜群眾先是疑惑不解，進(jìn)而猜測四起。“SM會(huì )對中國綠卡和中粉好一點(diǎn)嗎？”“SM要闖中了？”“SM要漲價(jià)了？”“中粉要被割更狠了？”
“名譽(yù)中國人”李秀滿(mǎn)的出局，一度讓外界懷疑SM娛樂(lè )可能要全面轉向歐美乃至中東市場(chǎng)。如今TME的登場(chǎng)，則證明沒(méi)人會(huì )放棄國內韓粉這塊巨大肥肉。然而結合實(shí)際情況，SM要進(jìn)一步掘金內地市場(chǎng)，恐怕也只能深挖“線(xiàn)上變現”。
韓娛凈虧損之王，亟需“新故事”
《福布斯》雜志曾在2013年將SM公司評價(jià)為“K-Pop的創(chuàng )造者”。從早年推出的H.O.T、東方神起、Super Junior、少女時(shí)代到這一代中國粉絲更熟悉的EXO、Red Velvet、NCT。
然而遺憾的是，作為K-Pop的先驅?zhuān)琒M娛樂(lè )卻在近些年逐漸顯露頹勢。2019年，SM與美國公司共同打造的SuperM闖美失敗。而同期其他韓娛巨頭均有成功出海案例，YG在歐美市場(chǎng)有BLACKPINK，Hybe在歐美市場(chǎng)有BTS，JYP在日本市場(chǎng)有Twice和stray kids。
被同行狠狠甩在身后的SM娛樂(lè )，在2021年成為韓娛的凈虧損之王。昔日韓流王者正是此時(shí)陷入“被收購”傳聞，收購方從Hybe一路傳到CJ、Naver、Kakao。
2023年初，Hybe與Kakao正式掀起對SM娛樂(lè )的收購大戰。Hybe以為能靠著(zhù)李秀滿(mǎn)的股權，一口吃下SM娛樂(lè )，卻不曾想李秀滿(mǎn)竟然被內斗出局，自己撲了個(gè)空。Kakao最終贏(yíng)下了這場(chǎng)股權爭奪戰。
經(jīng)營(yíng)權雖然塵埃落定，但SM娛樂(lè )的內部問(wèn)題非但沒(méi)解決，還愈演愈烈。2023年6月，韓國男團EXO成員伯賢、XIUMIN、CHEN通過(guò)政府信訪(fǎng)網(wǎng)站“國民申聞鼓”投訴SM娛樂(lè )“濫用市場(chǎng)優(yōu)勢地位”，公開(kāi)了令人震驚的“霸王條款”細則。
今年以來(lái)，SM娛樂(lè )更是“草臺班子”事故頻發(fā)。1月，少女時(shí)代成員泰妍、Red Velvet成員Wendy等以“公司溝通不暢”為由，缺席了SM 30周年演唱會(huì )；4月，泰妍日本演唱會(huì )因器材未送達臨時(shí)取消；5月，NCT WISH因簽證問(wèn)題臨時(shí)缺席美國演出《SMTOWN LIVE 2025 in L.A.》。
滑稽的是，就在粉絲向SM公司維權、要求補償措施之際，SM不僅不回應，還在一門(mén)心思地推新周邊。有粉絲吐槽不管發(fā)生什么事也不耽誤SM割韭菜，粉絲被割了韭菜，還得不到起碼的尊重，粉絲與SM公司之間矛盾越來(lái)越激化。
從外部視角看，自打闖美失敗,SM娛樂(lè )的陣腳似乎就亂了，心思全然不在內容上，而是一邊處理“事故”、一邊打造“故事”。
2019年SM娛樂(lè )放出消息要搞區塊鏈、發(fā)行電子貨幣。2023年忙著(zhù)處理經(jīng)營(yíng)權風(fēng)波。2024年被爆出操縱輿論丑聞，SM娛樂(lè )與代理公司Astrafe簽訂合同，表面上宣傳“SM 3.0”計劃，實(shí)際上是為了對抗Hybe、刺激股價(jià)。一地雞毛之后，SM娛樂(lè )成了韓娛的“燙手山芋”，必須向外尋求“新故事”。
引入TME成為二股東，正是SM最亟需的“新故事”。合作中國大廠(chǎng)為SM帶來(lái)了更多商業(yè)想象力，既能助益股價(jià)上漲又能轉移大眾視線(xiàn)。
邊緣化中國市場(chǎng)，SM娛樂(lè )這次會(huì )改變策略嗎？
“新故事”給了SM娛樂(lè )一個(gè)喘息的機會(huì )，大眾更關(guān)心的則是會(huì )帶來(lái)哪些實(shí)質(zhì)性變化。
SM娛樂(lè )曾是韓流入華的代名詞。新世紀伊始，H.O.T北京演唱會(huì )火爆開(kāi)場(chǎng)，被當時(shí)媒體報道為“改寫(xiě)工體歷史”。隔年，SM趁熱打鐵在中國啟動(dòng)“HOT.China Audition Casting”選拔，韓庚脫穎而出，成為最早一批赴韓練習生。
后來(lái)，韓庚成功從Super Junior出道，引領(lǐng)了一個(gè)時(shí)代的在華韓流。正因為對中國市場(chǎng)的考量，韓娛公司更愿意給中國練習生出道機會(huì )，被稱(chēng)為“中國綠卡”。SM娛樂(lè )曾經(jīng)是同行里給中國綠卡待遇最好的。直到近些年，情況發(fā)生了變化。
2017年后，韓流在中國市場(chǎng)的發(fā)展受限，韓娛公司整體轉變策略，開(kāi)始主攻東南亞與美國市場(chǎng)。中國綠卡名額普遍被削減，赴韓中國練習生銳減。很多人也陸續離開(kāi)了SM娛樂(lè )，黃子韜的老婆徐藝洋、前一陣子退圈的金子涵，都是同批回國的練習生。
幸運從AESPA出道的寧藝卓，則被認為有被邊緣化的趨勢。粉絲細數寧藝卓被區別待遇的“罪狀”，作為主唱的歌曲分part越來(lái)越少，舞臺打光、耳麥、工作對接連出問(wèn)題。
尤其是2023年創(chuàng )始人李秀滿(mǎn)出局后，中國綠卡的待遇每況愈下。同一時(shí)期，SM娛樂(lè )不續約的藝人也越來(lái)越多，包括EXO邊伯賢、金珉錫、金鐘大、張藝興到近期的Red Velvet金藝琳、孫承完以及Super Junior李晟敏等。
即使這么多人走了，粉絲還在被反復割韭菜。EXO每年都有周年周邊，粉絲吐槽去年一百多買(mǎi)個(gè)點(diǎn)不燃的蠟燭，今年應援棒、揚聲器、幸運卡、化妝包、戒指等等各種周邊，買(mǎi)都買(mǎi)不完。
TME入股SM娛樂(lè )，會(huì )改變韓娛邊緣化中國綠卡的大趨勢嗎？大概率不會(huì )。
因為有人氣的中國成員鐵定不缺中國資源。從早年的韓庚、宋茜到“歸國四子”，他們的中國資源和在韓待遇沒(méi)什么關(guān)系。寧藝卓近兩年的國內代言不斷，品牌給到頭銜堪比一線(xiàn)小花。
但因為其他外籍成員進(jìn)不來(lái)，韓娛的重心仍在其他海外市場(chǎng)。中國成員就處于一個(gè)很尷尬的位置，寧藝卓正是因為中韓兩邊跑，出現了很多工作對接問(wèn)題。怎么說(shuō)呢，就是給不給你資源，你都能賺到中國市場(chǎng)的錢(qián)，那又何必浪費呢？不如省著(zhù)捧別人看看。
中粉的情況也是類(lèi)似，就算是韓娛不離不棄不用額外給情緒價(jià)值的糟糠妻吧。中區特供周邊越來(lái)越貴，名目種類(lèi)繁多、設計卻不走心，一年不間斷地上新卡周邊，上新品的速度比出貨的速度快，重點(diǎn)是質(zhì)量堪憂(yōu)。有粉絲吐槽自己做韭菜的命：穿著(zhù)200塊聚酯纖維T恤，背著(zhù)200塊聚酯纖維包包，聚酯纖維包上還有各種聚酯纖維毛絨周邊。
內娛經(jīng)紀公司也有這么割粉絲韭菜的，但會(huì )引發(fā)輿論風(fēng)波，明星本人形象也因此受損。SM娛樂(lè )畢竟是隔海賺錢(qián)，輿論并不殃及大本營(yíng)。
韓娛養老金，或許最終還是中國粉絲發(fā)
SM娛樂(lè )與TME這筆交易很難改變SM娛樂(lè )的內憂(yōu)現狀，可能也改變不了綠卡和中粉的待遇。它在內娛產(chǎn)生的影響，可能會(huì )朝著(zhù)兩個(gè)方向發(fā)展。
比較積極的方向是，TME借助SM娛樂(lè )探索更多出海的可能性。比較消極的方向是，影響國內在線(xiàn)音樂(lè )市場(chǎng)走向，以某種方式重回獨家版權的老路。
如今，Kakao、HYBE、YG、CJGames等韓娛巨頭背后，都有騰訊系資本的身影，其影響力仍不容小覷。
以前，國內在線(xiàn)音樂(lè )市場(chǎng)燒錢(qián)砸版權，讓海外版權方大賺了一筆。如今獨家版權時(shí)代結束，版權市場(chǎng)原本朝著(zhù)好的方向發(fā)展�，F在轉眼一看，韓娛版權市場(chǎng)又有了“大一統”的趨勢。
在線(xiàn)音樂(lè )平臺對音源版權公司的投資，屬于有縱向合并的壟斷之嫌。韓國反壟斷機構批準Kakao收購S(chǎng)M娛樂(lè )時(shí)，韓國公正交易委員會(huì )還特意提了反壟斷的要求，包括Kakao在無(wú)正當理由下不得拒絕、中斷、推遲提供競爭對手所需要的音源。
現在，SM娛樂(lè )同樣是被別國的在線(xiàn)音樂(lè )平臺投資，卻似乎少了很多輿論麻煩，沒(méi)有了兩邊的監管。
此前，TME已經(jīng)展開(kāi)與SM娛樂(lè )的一些合作，可以看出未來(lái)雙方合作的盈利模式。比如，SM娛樂(lè )30周年時(shí)，與TME合作推出“30周年NFT勛章”“限量周邊”；SM新歌在QQ音樂(lè )獨家首發(fā)時(shí)，粉絲要配合付費逐步解鎖福利。
追過(guò)鵝廠(chǎng)限定團的粉絲都很熟悉，這是“粉絲經(jīng)濟”的標準流程。說(shuō)好的限量可能沒(méi)那么限量，在數字世界花錢(qián)可比實(shí)體世界更容易讓人沉迷。因為花錢(qián)沒(méi)有實(shí)感，只顧著(zhù)自家愛(ài)豆數據好看，一不小心就砸進(jìn)去太多。
這種花錢(qián)效果也立竿見(jiàn)影。TME發(fā)布的2025年一季度財報顯示，單個(gè)付費用戶(hù)月均收入從2024年同期的10.6元增長(cháng)至11.4元。ARPU值進(jìn)一步提高后，TME稱(chēng)將主推SVIP服務(wù)。
SM粗糙的韓國周邊割韭菜割到部分粉絲覺(jué)醒，現在換種線(xiàn)上方式，想必能讓粉絲有全新的打榜體驗。在線(xiàn)上體驗感、參與感、游戲感這塊，他們韓國人還是要來(lái)中國拜師學(xué)藝的。
面對股權不斷變動(dòng)、藝人演出問(wèn)題頻出、藝人不續約出走潮種種問(wèn)題，SM娛樂(lè )要回答的，是一家內容創(chuàng )作公司在創(chuàng )作力枯竭后，將向何處去。
顯然，緊握著(zhù)手中剩下的IP進(jìn)行多元變現，是SM選擇的養老之路。只是中國在線(xiàn)音樂(lè )市場(chǎng)被國外版權公司割了那么多年韭菜，好不容易走上正軌、也有了一些實(shí)質(zhì)性發(fā)展，是不是真要用這種變向獨家版權的形式，給韓娛發(fā)養老金呢？
